中東地緣沖突加劇國際油價震蕩
6月13日，以色列對伊朗發(fā)動軍事襲擊，國際石油市場反應(yīng)劇烈，倫敦布倫特原油期貨價格和西得克薩斯中質(zhì)原油（WTI）價格當(dāng)日盤中分別突破78.5美元和77美元，收盤漲幅均超過7%，創(chuàng)下自烏克蘭危機(jī)爆發(fā)以來的最大日內(nèi)漲幅。中東地區(qū)地緣政治緊張局勢加劇，恐將造成該地區(qū)原油供應(yīng)中斷的風(fēng)險。石油市場對此高度敏感，油價或在短期內(nèi)由中東地緣政治所左右。
在此背景下，世界各大投資銀行及能源機(jī)構(gòu)紛紛修改此前預(yù)測，市場分析人士普遍認(rèn)為，當(dāng)前油價可能會因突發(fā)事件而飆升，但長期來看仍將回歸基本面，由供求關(guān)系來決定。
短期看，主要風(fēng)險在于中東緊張局勢快速升級，可能導(dǎo)致石油供應(yīng)中斷。假設(shè)伊朗封鎖世界石油運輸重要通道霍爾木茲海峽，或是伊朗原油出口設(shè)施遭遇轟炸等，將對全球石油供應(yīng)產(chǎn)生嚴(yán)重影響?；魻柲酒澓{承擔(dān)著全球約五分之一的石油運輸任務(wù)，一旦中斷，將引發(fā)能源供應(yīng)鏈危機(jī)。正因如此，投資者們紛紛提前布局風(fēng)險敞口，程序化交易與避險買盤推波助瀾，使得油價短時間內(nèi)迅速上漲。
西太平洋銀行大宗商品研究部認(rèn)為，沖突升級消息將推高油價，倫敦布倫特原油期貨價格可能突破今年1月創(chuàng)下的80美元/桶的高點。
高盛在突襲事件后的數(shù)小時內(nèi)發(fā)布報告指出，雖然風(fēng)險溢價短期內(nèi)較高，但中東主要產(chǎn)油國沙特、阿聯(lián)酋等仍有近300萬桶/日的閑置產(chǎn)能，具備在緊急時刻快速增供的能力。因此，油價很可能在短期沖高后回落至75美元/桶至78美元/桶區(qū)間。
摩根士丹利發(fā)布報告稱，近日油價沖高更多是由于緊張情緒釋放和風(fēng)險對沖所導(dǎo)致。目前，全球煉油利潤率相較去年同期已明顯收窄，尤其是亞洲市場裂解價差縮小，顯示下游需求不足，難以支撐長期高油價。而從美國頁巖油生產(chǎn)商的反應(yīng)看，面對價格波動與融資收緊，短期內(nèi)新增鉆井?dāng)U大生產(chǎn)的可能性不大。所以說，供求兩方情況變化較為復(fù)雜，油價仍將以低位橫盤為主調(diào)。
花旗銀行則在評估報告中說，國際油價短期內(nèi)可能突破90美元/桶。市場雖然對戰(zhàn)爭風(fēng)險高度敏感，但并未出現(xiàn)恐慌性囤貨行為，亞洲主要能源消費國也沒有大幅增加進(jìn)口的動向。初步判斷，世界能源市場發(fā)生供應(yīng)中斷的系統(tǒng)性風(fēng)險概率很小。
國際能源署（IEA）日前也發(fā)布警告稱，中東能源安全形勢的不確定性，可能對下半年全球能源供需平衡帶來重大挑戰(zhàn)。此前，IEA曾預(yù)測2025年全球原油需求將保持適度增長，主要由亞洲和非洲需求增長推動。隨著中東局勢再度惡化，其對價格和供應(yīng)結(jié)構(gòu)的打擊或?qū)⑦h(yuǎn)超市場預(yù)期。
值得注意的是，地緣政治沖突正在改變能源投資方向。能源企業(yè)在風(fēng)險與回報間的權(quán)衡趨向保守，也讓地緣沖擊對全球石油市場的“二次反應(yīng)”變得更加復(fù)雜。殼牌公司認(rèn)為，全球能源投資已經(jīng)從“高回報”邏輯轉(zhuǎn)向“高安全性”邏輯。中東地區(qū)的政治風(fēng)險正重新在資本決策中占據(jù)重要權(quán)重，殼牌未來將在非洲、巴西等地加快項目布局，以降低集中度風(fēng)險。美國能源服務(wù)公司貝克休斯在當(dāng)周發(fā)布的鉆井平臺數(shù)據(jù)中指出，美國頁巖油企業(yè)并未因短期油價回升而顯著增加產(chǎn)量，反映出當(dāng)前行業(yè)面臨的融資壓力與政策不確定性仍然較大。
面對市場劇烈波動，沙特阿美作出保證，若市場陷入恐慌，將在48小時內(nèi)增加50萬桶/日至100萬桶/日的產(chǎn)量，意在穩(wěn)定預(yù)期。
如何保障能源供應(yīng)安全是一個長期、復(fù)雜且具有全局性的課題，特別對依賴進(jìn)口能源的消費國而言，需要實現(xiàn)能源進(jìn)口多元化、簽署中長期采購協(xié)議以及擁有健全的國家戰(zhàn)略儲備體系，才能在現(xiàn)貨價格劇烈波動中具備相對緩沖能力。
在能源轉(zhuǎn)型與地區(qū)沖突頻發(fā)等多重壓力作用下，未來國際油價或?qū)⒆叱鲆粭l“較大波動、低位徘徊”的震蕩路徑，供略大于求的狀況可能將長期存在。這將是世界能源市場不得不面對的新常態(tài)。
原標(biāo)題：中東地緣沖突加劇國際油價震蕩
文章來源：http://www.ce.cn/cysc/ny/gdxw/202506/t20250618_2331018.shtml
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